3Tentos (TTEN3) | Estudo de valor intrínseco

Cenário atual e estimativa do valor intrínseco

O que você verá na edição de hoje:

• Comentários sobre a 3Tentos e seu modelo de negócio;

• Cenário atual e perspectivas;

• Estudo de valor intrínseco;

• Minha opinião sobre o investimento em TTEN3.

Modelo de Negócio

A atuação da 3Tentos se concentra basicamente em três segmentos:

• Varejo de insumos agrícolas: venda de sementes, fertilizantes e defensivos agrícolas, buscando atender de forma completa o produtor de soja, milho, trigo e arroz;

• Originação e trading de grãos: originação e trading, com capacidade estática de armazenagem superior a 2,1 milhões de toneladas de soja, milho e trigo;

• Industrialização de grãos: três fábricas (Ijuí/RS, Cruz Alta/RS e Vera/MT) dedicadas à industrialização de soja, produzindo farelo, óleo e biodiesel. A companhia também está investindo em plantas de etanol de milho.

Desde 2011, a Receita Líquida da companhia apresentou um CAGR superior a 30%.

No período pós-IPO, esse CAGR é de 24,5%.

Imagem: RI 3Tentos

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Cenário Atual

A 3Tentos (TTEN3) é uma das poucas empresas da safra de IPOs de 2021 que segue se sustentando como um case genuíno de crescimento bem executado.

A gestão da família Dumoncel, que detém uma participação de 74,9% na companhia, atua no setor desde 1954 e tem conduzido a companhia de forma consistente até aqui.

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Três pontos fundamentais, na minha visão, têm sustentado esta trajetória de sucesso:

• Alto crescimento aliado a alta rentabilidade sobre o capital investido;

• Empresa familiar, com o dono efetivamente à frente do negócio;

• Modelo de negócio integrado.

Outro destaque importante: entre as empresas listadas expostas ao agro, a 3Tentos é a que menos tem sofrido no ciclo atual.

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Forte expansão

Ao final de 2025, a companhia divulgou Fato Relevante trazendo sua “aspiração de obter receita líquida de R$ 50 bilhões até 2032”, o que implicaria um crescimento anual de 18,6% ao ano até lá.

O crescimento agressivo estaria vinculado a um projeto de expansão para novas geografias além das fronteiras atuais (RS e MT): Pará, Tocantins, Goiás e Minas Gerais.

A companhia acabou voltando atrás e descontinuando este “guidance informal” alguns dias depois, conforme comunicação enviada ao mercado:

Imagem: RI 3Tentos

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Atenção:

• Clique aqui para acessar o Disclaimer completo;

• O link para download da planilha com o estudo do valor intrínseco da empresa está disponível ao final do texto;

• Esta newsletter tem como objetivo compartilhar informações públicas com caráter educativo. O conteúdo publicado não deve ser interpretado como recomendação de investimento ou qualquer tipo de aconselhamento financeiro. Embora o conteúdo seja baseado em fontes públicas e confiáveis, a precisão ou a integridade das informações não é garantida. Não nos responsabilizamos por decisões de investimento tomadas com base em seu conteúdo.

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Estudo de Valor Intrínseco

Dividi o estudo nas etapas abaixo:

1. Histórico Operacional

2. Receita Projetada

3. Fluxo de Caixa

4. Valor Intrínseco

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