Após receber diversas solicitações de leitores por aqui, decidi disponibilizar uma ferramenta complementar por aqui: o Índice de Ações do Laboratório do Investimento.
Para simplificar, irei me referir a ele sempre como Índice LabInvest.
O que você vai ver nesta edição:
Por que um índice
Meus critérios para a inclusão de ações no índice
As ações que compõem a primeira versão do Índice LabInvest
Por que um índice
A ideia é que ele funcione como um compilado amplo de ações que estudo, avalio e calculo seus valores intrínsecos.
Parte delas já estava na minha carteira pessoal e na minha watchlist, que já compartilho por aqui e continuarão sendo compartilhadas normalmente, bem como todas as movimentações que faço.
A diferença é que, na carteira, tendo a carregar poucos nomes, aqueles em que tenho alta convicção e com a melhor combinação de risco x retorno.
E não dá para ter tudo. Essa concentração é proposital, ainda mais no momento atual. Há oportunidades em ações mais "óbvias",por isso estou bastante inclinado a concentrar ainda mais.
Diante desse contexto, o índice resolve um problema: o leitor que me acompanha e não investe na mesma ação que eu, mas tem em carteira uma empresa igualmente sólida (e que eu também consideraria ter, mas simplesmente não tenho hoje por “não caber” na minha carteira), acaba com a sensação de não estar sendo contemplado pelos conteúdos direcionados às ações que acompanho por aqui.
O índice, portanto, existe para ampliar esse horizonte de acompanhamento.
Isso contribui para que um número maior de empresas de segmentos distintos possam ser estudadas por aqui, de tal forma que o leitor possa aproveitar melhor os modelos e metodogias disponibilizados, seja como “templates” de valuation ou inspirações para seus próprios estudos e análises.
Disclaimer
O uso do termo “índice” neste texto é livre e não corresponde a um índice de mercado oficial, fundo de investimento ou qualquer outro produto financeiro regulado. Trata-se de uma listagem pessoal, de caráter educativo, sem captação, cotização ou gestão de recursos de terceiros. Nenhuma decisão de investimento deve ser tomada com base nesta listagem.
Consulte sempre o disclaimer completo disponível neste link.
Meus critérios para a inclusão de ações no índice
Os critérios de avaliação e inclusão das ações no índice serão os mesmos que já uso na gestão da minha carteira pessoal.
Mantenho isso deliberadamente, para não criar um segundo padrão de análise só para o índice.
Uma ação entra quando reúne os seguintes elementos (não necessariamente todos):
Bom potencial de geração de valor no longo prazo, com ROIC acima do custo de capital;
Tendência de melhora operacional e captura de valor que possa se refletir em reprecificação;
Vantagens competitivas estruturais e claras;
Estrutura de capital adequada para atravessar diferentes ciclos de mercado;
Gestão alinhada ao minoritário, sem problemas de governança latentes;
Avenidas de crescimento de longo prazo que sustentem a expansão do negócio;
Margem de segurança relevante entre o preço de mercado e o valor justo estimado.
Por outro lado, uma ação sairá da relação quando os motivos que a fizeram entrar deixem de ser verdade.
Seja porque a tese de crescimento não se confirmou, seja porque a margem de segurança se dissolveu com a reprecificação, ou seja porque algo estrutural mudou no negócio ou na governança.
Como já faço na carteira, prezarei por contextualizar cada ação antes de incluí-la no índice.
Na prática, sempre (ou quase sempre) existirá uma edição anterior por aqui avaliando a empresa: um estudo de valor intrínseco, uma edição do radar de ações, ou algo equivalente, antes dela aparecer no índice.
Caso não encontre no histórico (acesse-o por aqui) edições sobre algumas das ações do índice, não se preocupe. Todas serão contempladas em breve
O índice ficará disponível em um atalho no menu superior da página principal do Laboratório do Investimento. Acesse a versão para desktop para uma melhor experiência.
As ações que compõem a primeira versão do Índice LabInvest
É importante destacar que, ainda nos próximos dias, dedicarei outras edições por aqui a explicar o racional por trás das classificações e demais informações apresentadas na tabela do índice exibida abaixo.
Ademais, sempre trarei atualizações sobre as empresas, insights, informações relevantes e, claro, os estudos de valor intrínseco atualizados, tanto por aqui quanto no grupo para assinantes “Ágora do Mercado”, na nossa comunidade no WhatsApp.
Sem mais delongas.