Movida 3T25: a virada operacional começa a aparecer nos números
O maior retorno da minha carteira pessoal em 2025
A Movida divulgou um resultado que reforça a tendência de melhora estrutural iniciada no ano passado.
O lucro líquido de R$ 70 milhões foi modesto (-10,5% A/A), mas tudo o que importa na geração de valor melhorou: margens, retorno e geração de caixa.
Receita e margens
A receita líquida total ficou estável em R$ 3,8 bilhões, mas a receita de locação cresceu 15%, puxada tanto pelo RAC (aluguel de curto prazo) quanto pelo GTF (gestão e terceirização de frotas).
A margem EBITDA consolidada subiu para 39,3% sobre a receita total e 72,6% sobre a receita de locação (novo recorde histórico).
O EBIT cresceu 22,6%, mostrando que a melhora operacional é real e não apenas contábil.
Imagem: RI Movida
Rentabilidade
O ROIC atingiu 14,4%, o maior desde 2022 e 4,1 p.p. acima do custo da dívida.
O spread positivo confirma que a empresa voltou a gerar valor, algo que não acontecia há alguns anos.
Imagem: RI Movida
Geração de caixa e alavancagem
A geração de caixa livre das operações de aluguel foi de R$ 1,1 bilhão, crescimento de 10% A/A.
Após CAPEX líquido, o caixa livre antes de juros chegou a R$ 573 milhões (+250%).
A dívida líquida caiu para R$ 15,4 bilhões, com alavancagem de 2,7x EBITDA, ante 3,1x um ano atrás.
A estrutura de capital segue bem distribuída, com custo médio de CDI + 1,9% e sem grandes vencimentos até 2026.
Imagem: RI Movida
Visão para o 4T25
O guidance aponta lucro líquido entre R$ 75 e 90 milhões, melhor trimestre dos últimos três anos, e nova queda de alavancagem para 2,6x–2,8x.
Conclusão
A Movida começa a colher os frutos de três anos de ajustes operacionais.
O lucro ainda sofre com o custo financeiro elevado, mas a base operacional está sólida: margens recordes, ROIC crescente e geração de caixa robusta.
O papel (MOVI3) ainda negocia a praticamente metade do múltiplo da Localiza (RENT3), mesmo tendo subido +150% no ano vs +30% da concorrente.
A distância é grande demais para ignorar.
Comecei comprar MOVI3 a R$ 6 e R$ 7 há uns 3 anos. Depois enchi o carrinho no início de 2025, quanto estava próxima de R$ 3 a R$ 4 e literalmente ninguém queria…
O mercado costuma demorar para reconhecer viradas estruturais, mas quando reconhece, o movimento é rápido…