Com a queda generalizada na bolsa nos últimos dias, as ações das empresas de utilities estão negociando a preços extremamente interessantes e raros de serem vistos.
Por isso, essa edição é dedicada a estudar a tese e estimar o valor justo para a ação em que vejo a melhor combinação entre risco e retorno no setor elétrico atualmente.
A priori, essa tese se apoia em três pilares:
a capilaridade dos seus ativos em todo o país e a eficiência que a atual gestão vem capturando;
a demanda por energia que segue crescendo;
a tendência de preço da energia no longo prazo.
Atenção leitor(a):
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O que você verá nessa edição
Os negócios e a dimensão
Resultado Societário (IFRS) vs. Regulatório (ANEEL)
Os pilares da tese
Pilar 1: eficiência
Pilar 2: a demanda por energia
Pilar 3: a tendência do preço da energia
Como o modelo de valuation foi montado
Os resultados do valuation
TIR implícita
Impacto das recompras
O que sustenta e o que invalidaria a tese
Caso tenha dúvida em alguma sigla ou termo técnico ao longo da leitura, consulte o Glossário de termos técnicos sobre energia e o setor elétrico, localizado ao final dessa edição.
Os negócios e a dimensão
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