Unifique (FIQE3) | Estudo de Valor Intrínseco

Cenário atual e estimativa do valor intrínseco

Hoje comentarei sobre uma empresa pouco conhecida do grande público, mas que ganhou notoriedade recentemente (infelizmente) após um vídeo do Primo Rico comentando sobre suas ações: Unifique (FIQE3).

Por se tratar de uma companhia de baixa capitalização, no dia seguinte à publicação do vídeo, os papéis registraram forte alta.

À época, cheguei a comentar neste post que a oscilação possivelmente estava relacionada à exposição gerada pelo vídeo.

Dias depois, a própria companhia precisou prestar esclarecimentos ao órgão regulador sobre a movimentação atípica das ações. O comunicado confirmou exatamente essa hipótese:

Alguns interpretaram o episódio como uma espécie de “manipulação de massas”, dado o alcance do influenciador.

Eu, particularmente, fiquei mais frustrado do que satisfeito.

Isso porque já vinha estudando e comprando ações da empresa bem antes do vídeo. Minha primeira compra ocorreu em 04/10/2022.

Desde então, aumentei posição abaixo dos R$ 4,00, até que a empresa passou a ocupar uma posição relevante na minha carteira.

Há quem comemore essas altas pontuais, mesmo quando motivadas por fatores superficiais.

Como investidor focado em acumulação de bons negócios, confesso que cultivo a “infelicidade” de não ter conseguido comprar mais por menos.

Então, obrigado, Primo Rico. (Contém ironia.)

O lado positivo é que, ao menos, trata-se de um papel de qualidade. Ainda assim, quem comprou apenas por conta do vídeo deveria rever seus critérios. Em algum momento, esse tipo de comportamento cobrará seu preço.

Feita essa contextualização, compartilho a seguir:

• um breve resumo do negócio da empresa;

• se ainda vejo margem de segurança;

• a TIR estimada para o investimento;

• o que fiz com minhas ações FIQE3 depois da alta recente.

---

Clique no botão abaixo para ingressar no grupo aberto do Labotarório do Investimento no WhatsApp:

---

Atenção:

• Clique aqui para acessar o Disclaimer completo;

• O link para download da planilha com o estudo do valor intrínseco da empresa está disponível ao final do texto;

• Esta newsletter tem como objetivo compartilhar informações públicas com caráter educativo. O conteúdo publicado não deve ser interpretado como recomendação de investimento ou qualquer tipo de aconselhamento financeiro. Embora o conteúdo seja baseado em fontes públicas e confiáveis, a precisão ou a integridade das informações não é garantida. Não nos responsabilizamos por decisões de investimento tomadas com base em seu conteúdo.

---

Como a companhia ganha dinheiro?

O negócio da Unifique é simples.

A empresa atua no setor de telecomunicações, oferecendo:

• banda larga fixa,

• telefonia móvel,

• e, em menor escala, outros serviços.

A banda larga fixa é o principal motor do negócio. A telefonia móvel é recente, tendo iniciado operações em 2024, e ainda representa parcela pequena da receita.

Fundada em 1997, a companhia atua de forma concentrada na região Sul do Brasil.

---

Visão consolidada da empresa

Atuação

• Operadora regional com foco em Santa Catarina e Rio Grande do Sul.

• Core business em banda larga fixa via fibra, com expansão para telefonia móvel 4G/5G.

• Infraestrutura robusta: mais de 38,5 mil km de fibra, presença em 240 cidades, cerca de 3,5 milhões de homes passed..

• Portfólio inclui combos (fixo + móvel) e serviços adjacentes, ainda pouco relevantes em receita.

Posição competitiva

• Liderança em banda larga fixa em SC (~20,5% de market share).

• Churn historicamente baixo e em queda.

• Reconhecimento recorrente por qualidade (Anatel).

Crescimento e estratégia

• Crescimento histórico via expansão orgânica e aquisições.

• Implantação do 5G em andamento, com cobertura própria em 91 cidades (set/25) e obrigações regulatórias até 2029.

• Foco estratégico em:

  • expansão da base de clientes,

  • redução de churn via combos,

  • eficiência operacional,

  • disciplina financeira.

Cenário financeiro

• Receita e geração de caixa em crescimento, com margens operacionais estáveis.

• Baixa alavancagem e posição de caixa confortável.

• CAPEX elevado nos últimos anos, refletindo fase de expansão, sobretudo em 5G.

• Política de remuneração ao acionista crescente.

Resumo da Ópera

A Unifique se destaca como uma operadora regional de alta qualidade operacional, com liderança local, churn controlado e balanço sólido.

A empresa atravessa um ciclo de CAPEX intensivo para sustentar sua expansão, especialmente no móvel, com expectativa de normalização dos investimentos e maior geração de caixa à frente.

---

Estudo de Valor Intrínseco

Reforço que nada do que compartilho aqui constitui recomendação de compra ou venda de ativos.

Leia o Disclaimer completo neste link.

Dividi o estudo nas etapas abaixo:

1. Premissas operacionais

2. Receita Projetada

3. Fluxo de Caixa

4. Valor Intrínseco

Se quiser acompanhar os cálculos passo a passo, role até o final da tela e faça o download da planilha do estudo.

Vamos ao desenvolvimento.

O conteúdo a seguir é exclusivo para assinantes LabInvest 🧪💸

Assine por apenas R$ 0,55/dia